美元霸权迎来“断头台”,特朗普手里的“牌”,已经不多了

作者: admin 分类: 科技 发布时间: 2019-08-20 12:15

 

美元霸权迎来“断头台”,特朗普手里的“牌”,已经不多了

 

一场新的风暴如期而至,不知道有多少正处于恐慌的美国民众,将在深夜买醉,抒发心中的不快、焦虑、失望……

身处风暴中心的特朗普,在一口气发完10条推特后,放下了手机,抬头看了看灰蒙蒙的天空,暗自思量:这回确实有点玩过头了,也不知道这个"黑锅"能不能甩成功。

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这场新风暴的第一缕劲风,是从一场大灾变开始的。

美国时间14日下午4点,收盘的美股迎来了历史性的一刻——股价呈自由落体式暴跌,道琼斯指数跌破800点,纳斯达克指数大跌242点,标准普尔指数下跌85点。

如果以跌幅指数来计算,这是美国历史上跌幅第四高。市场动荡之剧烈,甚至能在未来以案例的方式,出现在美国大学生们的金融课本中。

美元霸权迎来“断头台”,特朗普手里的“牌”,已经不多了

 

导致美股"崩盘"的关键因素之一,就是美国国债收益率倒挂。8月14日当天,美国10年期国债收益率,跌到了2年期国债收益率的下方,这被称作"反转收益曲线"。而上一次出现这种反转是在2007年,随后发生的事情,想必大家也都知道。

事实上,这场看似意外,但实则有迹可循的股灾,背后充满了非常有趣的政治逻辑(我们会在下面进一步讨论)。但在此之前,你需要现在看一看释放当天,特朗普微妙的反应。

眼睁睁看着美股崩盘的特朗普,当时只干了一件事——发推特。

这个贯彻落实"推特治国"的美国总统,事发时一口气连发10条推特。

特朗普之所以第一时间发推特,主要还是因为当时社交媒体上已经就此事炸开了锅,还专门兴起了一个"热词":特朗普衰退,带有该热词的推文,超过了15万条。

在这样的情况下,特朗普自然得站在自己熟悉的"推特"战场上主持大局。

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介于特朗普的这些推特数量较多,内容也较为繁杂,就不一一写入文中了。概括一下,特朗普发推特的目的主要有2个。

第一,安抚刚刚经历"巨变"的美国股民,稳定市场情绪。

尽管特朗普在推特中反复强调美国眼下的经济情况稳定,对外政策万事无忧,让美国人保持信心。但在已到来的灾难面前,这种"自我催眠"式的安慰,显得既苍白又无力。第二,把导致美国崩盘的"黑锅"甩给美联储。对于这场突如其来的灾难,特朗普当然不能一个人抗,而"甩锅"的对象,自然是美联储,他称其加息加得太快,降息降得不够及时,才是导致这场灾难的"罪魁祸首"。

此外,特朗普还送了美联储主席鲍威尔一顶"大帽"——做事毫无头绪。

前文说,引发美股崩盘的关键原因之一是国债收益倒挂,那又和美联储降息有什么关系?

简单打个比方,你去银行存钱,存的时间越长,利息自然就会越高。而美国一次性找你借了10年的债,自然要多付点利息。

特朗普一直嚷嚷着要美联储降息,就是为了缓解美债危机,只要利息降下来了,那些美债持有国就会出现恶性挤兑,汇率出现变动,美债的压力就能得到缓解。这是美国过去30年里惯用的手段之一。

但谁曾想这次美债崩的太快,导致美元贬值,资本市场已经受不住这一系列压力,提前崩了。

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我们如果把时间线拉长,就会发现利率倒挂的现象,其实早在去年12月就已经出现过。也就是说市场早已给过特朗普"崩盘"的信号,只不过总统先生一直在"选择性"遗忘。

2018年,美国政府全年的赤字总额高达7790亿美元,已经到达了前些年的最高记录,去年还掉的国债利息就有5200亿美元。

这些钱都从哪里来?

看看特朗普过去一年满世界发起制裁,多次对盟友"敲竹竿"的事例就能知道了。

但是,这些从满世界搜刮来的钱,根本就填不满美国国债这个大窟窿,更不要说弥补美国的全球战略开支了。

所以,在去年12月美债出现利率倒挂的时候,因为特朗普频频对外发起制裁,再加上美股在特朗普的"放水"下走势迅猛,这个危险的信号被掩盖了。

但正如我前文提到,资本永远比政治敏锐,但政治比资本更加清晰,两者同时释放不安信号时,就是非常值得重视的一个信号。

大家有没有注意到,从今年上半年开始,各大势力都在运回储美黄金,增加本国的黄金储备量。

也就是说,各国已经开始做准备,来应对美国可能即将捅下的"大窟窿"。

这并不是危言耸听,自上世纪60年代后,美国共出现过7次国债利率倒挂,其中有六次导致美国的经济衰退。

美银的经济主管米歇尔·迈耶早在8月初就悲观地表示,美国在未来一年内出现经济衰退的可能性已上升到30%。

诸多美国投资机构的分析师认为,美国的下一次经济衰退将提前到来。

所以,这次美股的崩盘,虽然来得意外,但并非无迹可寻。

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这场诡异金融迷局的背后,是全世界进入存量经济"争夺战"最后的时刻,人类第三次工业革命带来的红利已濒临枯竭,各国的经济增长率持续低迷。

为什么这么说呢?

如果我们暂时抛开美元全球霸权的影响力不谈,去单纯的看待一个客观事实,那就是美债和美股在过去十年的蓬勃的发展,离不开美国在第三次工业革命中,释放的巨大的产能红利。

在世界经济处于存量扩张的时代,无论是投资机构,还是银行体系超发的货币,都有庞大的产业链来支撑。

这里有个很直观的例子,在上世纪80年代前后,一个美国福特汽车厂工人可以在养活一家四口的同时,还得起房贷,车贷,信用卡。

在金融危机前夕,一个硅谷码农可以在湾区供得起房子,买得起车子,周末还能带着一家老小出门钓鱼吃饭。

这就意味着,在庞大的产业驱动的背景下,银行系统基于债务超发的货币,完全可以被更大的市场消化掉。

这有点类似俄罗斯套娃玩具,无论这个套娃有多么大,都能找到一个能盖得住它的套娃。

可随着第三次工业革命红利封顶,加之金融危机爆发,美国陷入了一个很简单,也很现实的"囚徒困境"——没钱。

特朗普自上台以来,无论是减税、缩表,还是降息,这一系列政策背后的一大核心逻辑,就是尽快弥补美国庞大的财政危机,缓和债台高筑的美债所带来的压力。

但是,美国特有的政治体系,根本无法接受他做那么多事,于是特朗普便打算效仿里根,放手一搏,重现当年《广场协议》的神话。在当初的1987年美股大灾变中,里根便是靠着这份协议的积累,才渡过难关的。

他希望通过减税、缩表来吸引产业链回流到美国,同时储备高级人才冲击下一次工业革命(他这几天出台了极端的移民法案,也是希望吸引高端人才,缓和美国工薪阶层因移民问题爆发的就业冲突,同时削减美国在社会福利上的开支)。

所以,为什么特朗普一上台,就着急忙慌得喊着,要让制造业回流美国,重塑美国的工业体系?

背后是美国产业,正在急速走向"空心化"。

但是,不得不说,特朗普的一系列政策背后,存在一个前所未有的巨大的风险。这个逻辑很简单,你美国政府收的税少了,但要花出的钱可是一分不少,本来美债就高的吓人,一旦绷不住了该怎么办?

所以才有了这几年来,美国一系列对外经济冲突,因为特朗普希望通过降息—增息之间的差额,满世界割"韭菜"。去弥补国内减税后,留下的庞大财政负担。

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可是,如今的世界,已然不是1985年的世界了,今天的美国,也不是里根时期的美国了。

当初《广场协议》签订的前提,是美国依旧拥有庞大的政治、军事力量。说得直白一点,驻日美军就是当时美国手里的王牌,自然可以随便加价。

但到了如今,昔日的老大哥已经日薄西山了,如今安倍都敢不给美国脸色,有样学样得对韩国发起制裁,甚至现在都开始鼓捣"修宪"的事情了。

此外,安倍的小动作,你真当美国一点都看不到?很明显是在睁一只眼闭一只眼。

为什么?

自特朗普全球战略收缩后,美国不得不依靠盟友,补足其留下的权力真空,安倍只要没有将枪口对准美国,华盛顿方面是乐意看到日本变强的。

此外,还有一点别忘了,1985年的美联储,甚至2008年的美联储,子弹很多!

08年的美联储手握接近6%的利息,流动资金充足,就是有钱,经的起烧。

但是现在的美联储,连降个息都得磨磨蹭蹭半天,数次被特朗普埋怨,还不是因为兜里的银子不够了。一旦美联储在烧光了最后的弹药后,依然无法缓和财政困境。

在世界产业寒冬的大背景下,美联储和美国还能从哪寻找经济新动能来支撑其金融体系?

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凛冬已至,守夜人的堡垒里,只剩下几个瑟瑟发抖的老兵,残破不堪的城墙内外,一边是来势汹汹的大军,另一边是奄奄一息的守门人。

这一场没有硝烟的血战,必将打出个新世界。